在 2022 年 ICR 会议上，Planet Fitness 首席执行官 Chris Rondeau 谈到了收购其最大的特许经营商之一的好处以及其在 2021 年强劲会员增长的驱动力。而且，至少到第四季度，Omicron 变体并未受到影响健身链。
“整个第四季度，尽管 Omicron 经常出现在新闻中，案件数量不断增加，但我们没有看到对会员锻炼、会员加入或取消的负面情绪或负面反应，”Rondeau 说。
他还指出，该链条在 2021 年初并未受到 Delta 变体的太大影响。
朗多认为，人们回到健身房的部分原因是“新冠疲劳”，而且随着疫苗的广泛分发，他们感觉更安全了。他在 Omnicron 上补充说：“谢天谢地，尽管它更容易传播，但它的危险性比最初的 COVID 小。我认为这也让一些人安心。”
周二，Planet Fitness 宣布已同意以 8 亿美元的现金和股票交易收购 Sunshine Fitness Growth Holdings, LLC，后者是一家在东南部经营 114 个地点的特许经营商。该公司还提供了初步的关键年终指标，显示 2021 年的健康增长。
在 2021 年的数据中：
Planet Fitness 在 2021 财年结束时拥有 1520 万会员，在过去 12 个月中增加了 170 万会员。增长与大流行前几年持平，超出预期，尽管由于疫苗刚刚推出，第一季度的增长低于正常水平。
Planet Fitness 全年开设了 132 家新店，超出预期。截至 2021 年 12 月 31 日，Planet Fitness 在 50 个州拥有 1520 万会员和 2254 家门店，包括哥伦比亚特区、波多黎各、加拿大、巴拿马、墨西哥和澳大利亚。
目前，98% 的 Planet Fitness 门店已开业，其中包括 100% 的国内门店。
Rondeau 认为，其成员加入实力的一个主要原因是由于大流行而更加强调健身和整体健康的重要性。
“当我们查看这对谁影响最大和最极端的病例时，主要是那些已经患有疾病并且在大多数情况下超重或肥胖的人。在美国，80% 的住院治疗涉及超重或肥胖的人。所以，人们意识到的一件大事是健身是必不可少的，我认为这是顺风。您无法想象人们从 COVID 中走出来的健康状况会降低，对吧？”
从竞争的角度来看，Rondeau 指出，大约 22% 的美国健身房因 COVID-19 的影响而永久关闭。他说，Planet Fitness 并没有因为病毒而失去一家商店，但广泛的关闭减少了以交易为导向的健身行业的压力。
“那里的竞争较少，所以一线希望是，除了我们之外，可去的地方越来越少，市场营销也越来越少，”Rondeau 说。“我们可以充分利用这一点。我们 40% 的会员都是新手。我们 30% 的加入正在重新加入；这通常是 20%。人们比以往任何时候都更快地回来，并没有选择家庭健身。这是一个好消息，它促使我们的加入和取消处于有利位置。这使我们能够在年底达到 1520 万。2020 年结束时，我们的身高是 1550 万，所以我们几乎回到了起点。”
Rondeau 还认为，会员增长主要是由新手或回归者推动的，而不是从封闭健身房加入的个人。
其会员调查数据显示，只有大约 2% 的加入者来自关闭的健身房，他补充说，大约 27% 的关闭是健身精品工作室，其会员基础往往比典型的健身房小。他还认为，关闭的大型健身房表现不佳。
“这并不是说有 5,000 家会员健身房正在关闭。该行业的平均健身房将拥有大约 1,200 或 1,500 名会员，这是平均水平。因此，当您考虑即将关闭的健身房时，它们可能也不是一个高性能的健身房，因此可能有 800 名会员或他们拥有的任何东西。但同样，我认为长期的好处是你基本上消除了该行业 8 年的俱乐部增长，而且我们没有失去一家商店。因此，您可以购物的地方更少，需要考虑的营销活动也更少。”
在 Sunshine Fitness 的交易中，Rondeau 指出，该公司是 Planet Fitness 19 年前成立的第一家特许经营商，并且是“我们系统中表现最好的特许经营商之一”。
Sunshine Fitness 总部位于佛罗里达州，自 2017 年以来一直得到 TSG Consumer Partners (TSG) 的支持，在阿拉巴马州、佛罗里达州、佐治亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州设有 114 个地点。
朗多说。“我们的品牌有一个巨大的长期未开发的机会让人们离开沙发，这就是为什么作为健身行业的领导者，我们正在为未来进行这项战略投资。”
该特许经营权正在出售，Planet Fitness 行使其优先拒绝权以匹配竞争性报价并接管这些地点。这笔交易将使 Planet Fitness 拥有超过 200 家企业门店，Planet Fitness 目前运营约 100 家。在 114 家门店中，企业门店将占其整体基地的 10% 左右。
根据 Rondeau 的说法，该交易的好处包括增加其企业商店组合的多样化。Planet Fitness 的企业商店主要在东北部，除了少数在科罗拉多州和加利福尼亚州以及少数在加拿大。
此外，作为交易的一部分，近 20 年来一直是 Planet Fitness 系统的所有者和运营商的 Sunshine Fitness 的联合创始人兼首席执行官 Shane McGuiness 将加入 Planet Fitness 并接管公司合并后的公司商店投资组合。
Planet Fitness 的其他主要员工包括加入公司的运营主管和首席营销官。
Rondeau 表示，Sunshine Fitness 是 Planet Fitness 系统中“表现最佳的特许经营商”之一，“因此希望他们对我们公司车队的影响将推动我们现有地点的更多盈利能力。”
在内部，Planet Fitness 的公司办公室运营也可以完全专注于推动加盟商的盈利能力和业绩。
“我认为这是一个很好的合作伙伴关系，”朗多说。“我们期待未来与 Sunshine Fitness 合作，成为我们公司车队的一部分。当他们正在寻找销售时，这对我们来说是一个很好的机会。”
预计公司门店不会进一步大幅扩张。该公司力求保持“轻资产”，这样做的上限被视为企业商店所有权不到 20%。
根据协议条款，Planet Fitness 预计将通过其现有证券化融资机制下发行的一系列新证券化票据的收益和手头可用现金为购买价格的现金部分提供资金。该交易预计将于 2022 年第一季度完成。
预计该交易还将在 2022 年使 Planet Fitness 的调整后每股收益在两位数的较低百分比范围内增加。公司预计将与其现有的公司拥有的全资证券化子公司相一致，将收购的门店和相关盈利能力贡献给其全资证券化子公司。商店。
关于证券化债务融资，Planet Fitness 还预计为其 2018-1 系列 A-2-I 票据再融资，截至 2021 年 9 月 30 日，该票据的本金余额约为 5.58 亿美元。预计收购和债务融资将导致在备考合并基础上的债务与调整后 EBITDA 比率略低。
Planet Fitness的基本股价预测上调至 106 美元，并表示该股的关键驱动因素是，第四季度的节拍强化了我们的观点，即 2022 年可能会继续加速回到 200 多个新单位。
将于 2 月 17 日发布下一份财报的Planet Fitness将展示其实力。这家总部位于新罕布什尔州汉普顿的健身中心运营商和特许经营商预计将公布其第四季度每股收益 0.24 美元，较同期每股 0.17 美元增长 40% 以上一年前。该公司的收入将增长 30% 以上，达到约 1.74 亿美元。
去年，Planet Fitness的股价飙升了近 17%。周四，该股收盘下跌 3.24%，至 89.62 美元。
“会员收益，'21 领先于指导的发展加强了我们 OW 论文的关键要素，并建立了一个有利的 '22。大型特许经营商收购增加了复苏的经营杠杆，应该会增加每股收益；业务组合发生变化，但特许经营仍将是主要增长动力，”摩根士丹利股票分析师布赖恩·哈伯指出。
摩根士丹利给出了牛市情景下 140 美元和最坏情景下 72 美元的股价预测。其他股票分析师也更新了他们的股价展望。Stifel 将目标价从 100 美元上调至 105 美元。Cowen and company 将目标价从 100 美元上调至 110 美元。DA Davidson 将目标价从 105 美元上调至 110 美元。
过去三个月为Planet Fitness提供股票评级的 12 位分析师预测 12 个月的平均价格为 102.08 美元，最高预测为 115.00 美元，最低预测为 85.00 美元。
平均目标价较上一价 89.62 美元有 13.90% 的变化。根据 Tipranks 的数据，在这 12 位分析师中，9 位评级为“买入”，3 位评级为“持有”，而没有一位分析师评级为“卖出”。
“作为美国系统销售量最大的健身俱乐部连锁店，Planet Fitness (PLNT)近年来巩固了其竞争地位，并在没有关闭的情况下度过了 Covid，同时关闭了 +20% 的行业产能。营销、技术、开发规模越来越重要，”摩根士丹利的 Harbour 补充道。
“受定价、黑卡组合、营销和密度驱动的 SSS 增长历史悠久，以推动流量；在我们看来，Covid 复苏可能会延续到 22 年，而在强大的特许经营模式和强劲的单位经济性的推动下，到 23 年，单位增长率应该会回升至 +200/年的范围内。重视球员较少受到在家健身的威胁。与关键基准相比表现不佳以及与 Covid 前高点相比的折扣是一个更具吸引力的切入点。”
技术分析表明现在是买入的好时机，因为 100 天移动平均线和 100-200 天 MACD 震荡指标预示着强劲的卖出机会。